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多重因素催化!贵金属概念大涨 高盛重申坚定看多

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发表时间:2026-08-06 14:53

  周三贵金属概念大涨,截至午间收盘,盛达资源涨停,招金黄金山金国际西部黄金等强势跟涨。

  消息方面,国际现货黄金早盘中向上突破4300美元/盎司关口,创下6月18日以来的最高水平,截至发稿有所回落。这一走势的主要催化剂来自美国放缓的劳动力市场数据:美国7月ADP(小非农)新增就业人数仅为4.4万人,远低于市场预期的7.5万人。就业市场的明显降温减轻了美联储进一步加息的压力,大幅提升了市场的宽松预期。

  地缘政治方面,美伊围绕重开霍尔木兹海峡的谈判释放积极信号,市场对达成临时协议的预期明显升温。受此影响,国际原油价格出现大幅回落,显著削弱了市场对能源型通胀的担忧,为金价提供了更具支撑力的宏观环境。

  中信证券:4000美元底部或确立

  世界黄金协会发布的2026年二季度《全球黄金需求趋势报告》,二季度全球黄金总需求同比持平,为1269吨,上半年全球黄金总需求达2522吨,需求总值约3800亿美元,创历史新高

  该机构预计国内投资需求将保持相对强劲。虽然阶段性的金价震荡可能导致短期购金量波动,但在地缘政治风险高企、长期国债收益率低位运行以及避险资产配置需求上升的背景下,黄金的长期战略配置价值依然稳固。

  针对黄金后续走势,中信证券在最新研报中判断:4000美元/盎司附近大概率是本轮金价的底部区域,预计年内黄金价格将重新回到上行通道。

  地缘裂痕难以弥合。美以伊冲突演化,逆全球化及地缘冲突加剧仍是黄金定价的基石。

  央行持续购金托底,今年二季度全球央行净购金289吨,同比大增62%。央行储备管理官员们普遍认为,配置黄金最直接的驱动因素,一方面是储备多元化的需求;另一方面是地缘政治风险不断上升,进一步加速向美元以外资产分散风险的诉求。

  展望后市,研报预计霍尔木兹海峡局势对黄金价格的影响从压制转变为助推,美联储货币政策可能比市场预期更乐观,叠加美国军费暴涨推高赤字,预计年内黄金价格将回到上行通道。

  主力资金:7月以来抢筹这些票

  东方财富Choice数据显示,自今年7月1日以来,主力资金净买入一批黄金概念股。其中紫金矿业排名第一,主力净买额超89亿元;洛阳钼业排名第二,主力净买额超32亿元。

  赤峰黄金中金黄金山东黄金山金国际招金黄金盛达资源西部黄金晓程科技等主力净买额在17.3亿元至5亿元之间不等。

  高盛:金价仍具充足上行空间

  高盛全球大宗商品研究联席负责人萨曼莎·达特(Samantha Dart)在近期研究报告中表示,黄金的整体上涨行情并未落幕,未来在结构性与周期性双重因素驱动下,金价仍具备充足上行空间。

  该机构称,坚定看多金价的核心底气,来源于全球央行持续不减的黄金配置需求,这也是下半年贵金属价格回暖的核心支柱。

  达特表示,2022年全球储备体系格局变动后,新兴市场央行持续推进外汇储备多元化,降低单一货币依赖,这一长期结构性趋势,是该机构预判2026年末金价站稳4900美元每盎司的核心依据。同时世界黄金协会调研数据佐证了这一趋势,本次调研覆盖76家全球央行,创纪录的45%机构计划在未来12个月增持黄金储备,官方购金需求持续维持高位。

  高盛维持2026年末金价4900美元每盎司的目标价位,长期看多态度坚决。同时该机构也提示短期潜在风险,若全球市场出现剧烈波动,投资者为回笼资金集中抛售流动性资产,金价或将再度面临阶段性承压,行情反弹过程不会一蹴而就。

  高盛经济学家研判,美联储本年度将维持利率不变,直至2027年下半年才会重启降息周期。随着货币政策预期逐步落地,黄金的估值压力将持续释放,ETF持仓规模会稳步回升,为金价反弹提供资金支撑。同时,全球多国财政可持续性隐患凸显,将推动私人投资者加速配置黄金,进一步拓宽金价上行空间。


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